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Les fondamentaux de l’investissement selon Bill Ackman

Cac40value — Sun, 23 Jun 2024 13:57:33 +0000

Vous avez peut-être entendu parler de Bill Ackman, un investisseur activiste américain renommé pour ses stratégies d’investissement audacieuses. Adepte de Warren Buffett, Ackman s’est fait connaître en misant un milliard de dollars contre le titre Herbalife en 2012. Il est le fondateur et PDG de Pershing Square Capital Management, un fonds spéculatif gérant 16 milliards de dollars d’actifs, avec un rendement annualisé de 31 % au cours des cinq dernières années. Cela représente un peu plus du double de la performance du S&P 500, un indice de référence couvrant environ 80 % du marché boursier américain par sa capitalisation.

Lors d’un entretien accordé à Lex Fridman, Bill Ackman a exposé les principes et les bases de l’investissement qui lui ont permis de devenir une figure emblématique du secteur. Cet article est le premier d’une série qui reviendra sur les points clés de cet entretien, offrant des enseignements précieux pour tous les investisseurs. Les points abordés dans cet article sont :

Les bases de l’investissement
Le processus de recherche d’opportunités
La psychologie de l’investissement
Portefeuille de Bill Ackman

1 – Les bases de l’investissement

Pour Bill Ackman, le succès dans l’investissement repose sur la capacité à différencier le prix de la valeur, à mener des recherches approfondies sur les entreprises et à anticiper leurs performances futures avec un haut degré de confiance.

Distinction entre prix et valeur : Inspiré par le livre « Intelligent Investor » de Benjamin Graham, Ackman souligne l’importance de comprendre la différence entre le prix et la valeur. Le prix est ce que vous payez (cours de l’action) et la valeur est ce que vous obtenez (valeur intrinsèque).

Le marché boursier est votre serviteur : Ackman compare le marché boursier à un voisin qui vous fait une offre chaque jour pour acheter votre maison. Il est donc essentiel de savoir quand une offre est valable et quand elle ne l’est pas. Cela se traduit, en bourse, par la capacité à déterminer les moments opportuns pour acheter ou vendre.

Spéculation vs investissement : La spéculation ou le trading se caractérise par des mouvements à court terme basés sur la pure anticipation de la hausse ou de la baisse des prix. En revanche, l’investissement implique de faire des recherches approfondies sur une entreprise et d’anticiper ses performances futures.

La valeur d’une entreprise : La valeur d’une entreprise est déterminée par la somme actualisée des flux de trésorerie futurs qu’elle générera. Si cela est relativement simple pour les obligations, pour les actions, c’est plus complexe car il faut prédire les performances futures de l’entreprise.

Critères de sélection des entreprises : Selon Ackman, l’objectif est de trouver des entreprises dont les flux de trésorerie futurs peuvent être prévus avec un haut degré de certitude sur le long terme. Les entreprises ayant des perspectives de croissance stables, des avantages compétitifs durables et une gestion compétente sont plus susceptibles de générer de la valeur à long terme.

2 – Le processus de recherche des entreprises

Le processus de recherche des entreprises implique une combinaison d’analyse documentaire approfondie, de consultation d’experts et d’évaluation de la qualité de la gestion, afin d’identifier des opportunités d’investissement sous-évaluées avec un potentiel de croissance à long terme.

Recherche de valeurs sous-évaluées : Ackman suggère de rechercher des entreprises qui ont subi des revers temporaires ou des erreurs stratégiques mais qui sont de grande qualité et ont un potentiel de redressement. Il cherche à acheter des actions à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque pour réaliser des rendements attractifs.

Analyse approfondie des documents financiers : Le processus commence généralement par la lecture des rapports annuels et trimestriels, fournissant des informations essentielles sur la santé financière de l’entreprise et sa gouvernance.

Étude des conférences de presse et téléphoniques : Les transcriptions des conférences de presse et téléphoniques avec les dirigeants de l’entreprise sont également examinées pour comprendre la vision et les objectifs de la direction, ainsi que leur historique de réalisation de ces objectifs.

Analyse concurrentielle : Une analyse des concurrents de l’entreprise est effectuée pour évaluer les forces et les faiblesses relatives de l’entreprise dans son secteur, et ainsi déterminer si elle détient un avantage concurrentiel.

Consultation d’experts et de réseaux spécialisés : Ackman recommande de consulter des experts d’un secteur d’activité ou des réseaux spécialisés pour obtenir des informations supplémentaires sur les tendances du marché, les dynamiques du secteur et la compétitivité de l’entreprise.

Évaluation de la gestion : La qualité de la gestion de l’entreprise peut être évaluée en regardant des interviews et des podcasts avec les dirigeants pour comprendre leur vision stratégique et leur compétence.

3 – La psychologie de l’investissement

Ackman met en avant l’importance de la résilience émotionnelle, de la connaissance approfondie des investissements, de l’adoption d’une perspective à long terme et du choix sélectif des investissements pour réussir dans le monde de l’investissement.

Résistance à la volatilité : Ackman souligne l’importance de développer une résilience psychologique face à la volatilité des marchés financiers. Il met en avant la nécessité d’avoir une situation financière personnelle solide, sans emprunter d’argent pour investir et en ayant suffisamment d’argent de côté pour survivre indépendamment de la fluctuation des marchés.

Connaissance approfondie des investissements : Ackman insiste sur l’importance de bien comprendre une entreprise, de connaître sa valeur intrinsèque et d’avoir confiance en l’équipe dirigeante, de sorte que les fluctuations temporaires du prix des actions aient moins d’impact émotionnel.

Tempérament émotionnel : Bien qu’Ackman se décrive comme émotionnel dans d’autres aspects de sa vie, il est immunisé contre la volatilité émotionnelle dans ses décisions d’investissement, capacité qu’il attribue à l’expérience et à l’apprentissage.

Investissement à long terme : Ackman recommande d’adopter une perspective à long terme, en évitant de réagir aux fluctuations à court terme du marché. Il cite l’approche de Warren Buffett comme un exemple éducatif de cette mentalité à long terme.

Diversification et choix des investissements : Ackman conseille aux investisseurs individuels de se concentrer sur un nombre restreint de sociétés bien comprises, plutôt que de se fier à des fonds communs de placement trop diversifiés. Il encourage le choix d’entreprises simples dont l’évolution peut être prévue avec un degré élevé de confiance.

Les leçons et stratégies partagées par Bill Ackman offrent une richesse d’informations précieuses pour les investisseurs de tous niveaux :

Pour les novices : comprendre la différence entre prix et valeur, effectuer des recherches approfondies, et développer une résilience émotionnelle sont des compétences essentielles pour naviguer les marchés financiers avec succès.
Pour les investisseurs expérimentés : les insights d’Ackman sur l’analyse concurrentielle, la consultation d’experts, et la gestion des entreprises fournissent des perspectives approfondies pour affiner leurs stratégies d’investissement.

Les principes de Bill Ackman, fondés sur une analyse rigoureuse et une compréhension profonde des entreprises, constituent une base solide pour bâtir une stratégie d’investissement robuste et pérenne. Ces enseignements, tirés d’années d’expérience et de succès, sont des guides précieux pour quiconque souhaite prospérer dans le monde complexe de l’investissement financier.

4 – Portefeuille Bill Ackman – Pershing Square Capital Management

Période : T1 2024

Date du portefeuille : 31 mars 2024

Nombre de titres : 7

Valeur du portefeuille : 10 761 093 000 $

CMG	Chipotle Mexican Grill, Inc.	20,1%
HLT	Hilton Worldwide Holdings Inc.	18,2%
QSR	Restaurant Brands International Inc.	17,2%
GOOG	Alphabet Inc.	13,3%
HHH	Howard Hughes Holdings Inc.	12,7%
CP	Canadian Pacific Kansas City Limited	12,4%
GOOGL	Alphabet Inc.	6,1%

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5 principes d’investissement de Chamath Palihapitiya

Cac40value — Mon, 24 Apr 2023 08:49:40 +0000

Chamath Palihapitiya, surnommé le roi des Spacs (entrée en bourse de sociétés par fusion), est un entrepreneur et capital risqueur canadien et américain. Il est le fondateur et PDG de Social Capital et l’un des premiers cadres supérieurs de Facebook. Dans un de ces tweets, il nous partage sa vision de l’investissement. Selon lui, le succès de l’investissement dépend principalement du comportement et de la psychologie de l’investisseur. Il affirme que même si l’on dispose du meilleur modèle ou de l’analyse la plus poussée, la panique peut nous faire perdre tout ce que nous avons investi. En d’autres termes, tout le monde peut avoir un plan jusqu’à ce qu’il soit mis à l’épreuve.

Il est donc primordial d’identifier les avantages comportementaux que nous avons ou que nous pouvons développer pour maximiser les chances de réussite. Chamath Palihapitiya partage également ses propres décisions comportementales en matière d’investissement.

Investir plutôt que Trader: Chamat déconseille le trading qu’il considère comme un jeu de pari. Il suggère d’investir dans le long terme. Lorsque vous investissez dans des entreprises avec une vision long terme, cela veut dire que vous avez acquis une partie de ces entreprises. Il conseille de s’assurer que les dirigeants des entreprises en question sont à la hauteur avant de prendre une décision d’investissement. Par exemple, si vous achetez des actions de tesla, cela signifie que vous détenez une partie de tesla et le dirigeant de la société Elon Musk travail pour vous.

Acheter des actions d’entreprises qui ont le potentiel de se multiplier par 10 en 10 ans : Si l’investisseur n’est pas prêt à investir dans une entreprise avec un tel potentiel, il ne faut pas investir. Selon lui, l’objectif est de devenir discipliné dans le processus et de se construire un bon jugement dans la prise de décision. Ensuite de le répéter et de ne pas dévier.

Focus sur les rapports annuels plutôt que sur les bénéfices trimestriels : en devenant trop axé sur le court terme, on peut devenir notre pire ennemi. Parce que cela nous pousse à suranalyser, surréagir et sous-performer notre potentiel. Une fois que vous avez acheté des actions d’une entreprise, la décision la plus difficile est de ne rien faire, d’attendre patiemment d’avoir raison.

Eviter de regarder les prix tous les jours : Selon Chamat, le marché est irrationnel. Il offre de grandes occasions d’acheter des actions de qualité mais aussi de vendre. Il faut comprendre que le prix et la valeur ne sont pas toujours les mêmes. Regarder les prix quotidiennement peut compliquer la perception des différences entre les deux.

Ne jouer pas avec les dérivés : les options peuvent sembler amusantes, mais c’est comme permettre à un enfant de jouer avec un pistolet chargé. On peut avoir quelques incidents mineurs, mais cela finit par nous rattraper.

Chamath Palihapitiya considère que les marchés sont la somme de la conscience collective de tous les investisseurs à un moment donné. Les marchés ont tendance à surréagir ou à sous-réagir en fonction de la psychologie des investisseurs. Cependant, il croit que, sur le long terme, la raison l’emporte toujours. En créant et en respectant des règles d’investissement, il est possible de ne pas perdre de l’élan en période de chaos tout en laissant les prix s’ajustés.

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Pendant que vous étiez distraits par les médias, les élites se sont rencontrées pour décider de l’orientation du monde pour une décennie et au-delà

Cac40value — Wed, 13 Apr 2022 14:42:35 +0000

Distraits par les médias avec Will Smith giflant Chris Rock, de la guerre Russo-ukrainienne, beaucoup de personnes ne sont pas rendus compte de la tenue de la rencontre des élites. En effet, les élitistes internationaux se sont réunis à Dubaï pour le Sommet mondial du gouvernement 2022. Cet événement s’est passé du 28 au 30 Mars 2022. Il faisait partie, des chefs d’état, des journalistes de grands médias, des PDG des plus grandes sociétés pour décider de l’orientation du monde pour une décennie et au-delà. Toute personne devrait prêter attention à ce rassemblement des globalistes.

Voici ci-dessous, les discussions les plus marquantes et à retenir lors de ce sommet :

« Notre monde aujourd’hui… Pourquoi le gouvernement doit agir maintenant » de Klaus Schwab. Klaus Schwab est le fondateur du Forum économique mondial. Initiateur du « The Great Reset » (La Grande Réinitialisation), Schwab a intitulé son pitch « Notre monde aujourd’hui… Pourquoi le gouvernement doit agir maintenant ». Il a parlé de la 4éme révolution industrielle, qui est essentiellement le panoptique numérique du futur, où la surveillance numérique est omniprésente et l’humanité utilise la technologie numérique pour modifier nos vies. Souvent associé à des termes tels que l’Internet des objets, l’Internet des corps, l’Internet des humains et l’Internet des sens, ce monde sera propulsé par les technologies 5G et 6G. Pour Schwab et d’autres mondialistes, la 4éme révolution industrielle se prête également à une planification plus centralisée et à un contrôle descendant. L’objectif est une société de suivi et de traçabilité où toutes les transactions sont enregistrées, chaque personne a une identification numérique qui peut être suivie et les mécontents sociaux sont exclus de la société via des scores de crédit social.

« Sommes-nous prêts pour un nouvel ordre mondial ? » de Fred Kempe. Fred Kempe est le président et chef de la direction de l’Atlantic Council depuis 2007, ainsi que présentateur de CNN et ancien conseiller de l’ancien président américain George W. Bush. Avant de rejoindre l’Atlantic Council, Kempe a été rédacteur en chef et journaliste primé au Wall Street Journal pendant plus de 25 ans. A noter que l’Atlantic Council est bien représenté comme chaque sommet mondial du gouvernement. D’autres membres ont fait leur apparition comme de Defne Arslan, directeur principal des programme du lAtlantic Council en TURQUIE, et d’Olga Khakova , directrice adjointe du Global Energy Center de l’Atlantic Council. D’ailleurs Facebook s’était associée avec l’Atlantic Council en 2018, ce qui avait poussé Facebook a supprimé plus de 500 pages accusées de désinformation. Les pages se composaient en grande partie d’anti-guerre, de responsabilité de la police et de journaux indépendants qui avaient des points de vue différents avec l’Atlantic Council.

« Post crise en Ukraine : une nouvelle énergie pour une nouvelle Europe » de Maxim Timchenko , PDG de DTEK, coanimé avec Olga Khakova du Atlantic Council, et Paula Dobriansk d’Harvard Kennedy School du Atlantic Council. Les membres du Atlantic Council sont bien présents comme chaque année lors de ce sommet.

Des sujets liés au développement Durable ou des ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance) promus par l’ONU ont été abordés. Des sujets comme Où va l’ESG à partir d’ici ? ou encore Le monde est-il prêt pour un avenir au-delà du pétrole ? ont été présentés.

Mais le domaine le plus discuté est la technologie surtout avec la technologie de la Blockchain, le 6 G (éventuel successeur de la technologie 5G) et l’IA (Intelligence Artificielle) qui constituent des éléments majeurs de la vision technocratique pour 2030. Il y’en a eu plusieurs discussions. Par exemple le sujet L’avenir de la blockchain… Une perspective d’un pionnier de l’industrie a été discuté par Changpeng Zhao, PDG de Binance avec d’autres coprésentateurs. D’autres discussions axées sur le De-Fi (finance décentralisée) ont été présentées, comme celle animée par Jamie Crawley, rédacteur en chef de Coin Desk, et Charles Hoskinson, co-fondateur d’Ethereum. Concernant l’introduction des monnaies numériques des banques centrales le sujet CBDC et Stablecoins : peuvent-ils coexister ? a été discuté. Il faut noter que les monnaies numériques des banques centrales sont un élément crucial du « Great Reset ». Le but est de les déployer dans tous les pays du monde.

Concernant le gouvernement ou l’Etat du futur, le sujet Le gouvernement invisible : éliminer la bureaucratie grâce à la technologie a été développé. L’idée c’est de créer un monde sans responsabilité pour le gouvernement et pour les politiciens. En réalité, les technocrates imaginent un monde où les systèmes technologiques tyranniques sont invisibles et/ou une personne n’a aucun recours pour empêcher l’exclusion ou la punition en fonction de son score de crédit social.

C’est le monde que ces technocrates, dont beaucoup ne sont pas élus, envisagent. La seule façon dont cette vision ne se réalisera pas est que les peuples du monde jettent leurs téléviseurs, ignorent le drame des célébrités et commencent à sortir de ces systèmes d’esclavage.

Sources : https://www.thelastamericanvagabond.com/

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Les 4 principes d’investissement de Stanley Druckenmiller

Cac40value — Sat, 08 Jan 2022 17:56:15 +0000

Stanley Druckenmiller est une légende du monde de l’investissement. Il est considéré comme l’un des plus grands investisseurs de tous les temps. Sur plus de 4 décennies d’investissement, Il n’a jamais connu une seule mauvaise année de toute sa carrière. Fondateur du fonds Duquesne Capital Management en 1981, Il a enregistré des rendements extraordinaires. Ce qui a même poussé une autre légende des hedge funds, George Soros, à le recruter à Quantum Fund avant de devenir par la suite son bras droit. Avec ce partenariat, ils réalisent l’une des plus grandes opérations boursières en 1992. Ils ont fait « sauter la Banque d’Angleterre » en pariant contre la livre sterling qui a rapporté 1 milliard de dollars par jour. Pendant toute sa carrière d’investissement, il a enregistré des rendements de plus de 30% par an pendant au moins 30 ans grâce à ses stratégies d’investissement non conventionnelles. Dans cet article, nous étudierons les 4 principes d’investissement qu’il utilise.

Les points abordés :
• La concentration
• Savoir quand vendre
• Gérer ses émotions
• Déterminer ce qui pourrait réellement faire monter ou baisser une action

1. La Concentration
Tous les grands investisseurs, ou ceux ayant une très grande réputation comme Stanley Druckenmiller, Warren Buffet, Carl Icahn, George Soros et c…. ont tous une seule chose en commun : concentrer leurs investissements. Il s’agit de faire de gros paris concentrés là où nous avons beaucoup de conviction. C’est l’opposé de ce qui est enseigné dans les écoles de commerce. Ces grands investisseurs n’investissent pas sur 35 ou 40 entreprises pour diversifier leur portefolio.
Par exemple, en 1992, Druckenmiller, gestionnaire de portefeuille principal de Quantum Fund, avait parié 100% des fonds de Quantum contre la livre sterling. Cette large concentration a rapporté plus de 1 milliard de dollars en 1 jour. Il avait de la conviction sur ce placement. Il a déclaré : « J’ai toujours fait de gros investissements concentrés. J’ai mis tous mes œufs dans le même panier et j’ai surveillé attentivement ce panier. Je ne crois pas à la diversification. Vous ne gagnerez pas d’argent en parlant de rendements ajustés en fonction du risque et de diversification. Vous devez identifier les grandes opportunités et les saisir ».
Un autre exemple de Carl Icahn, l’une des figures les plus célèbres de Wall Street avait investi 3,6 milliards de dollars dans Apple en 2013 représentant à l’époque 0.9% de la société. 32 mois après, Icahn réalise un gain de 2 milliards de dollars. Ces investisseurs concentrent leur placement et c’est très contre-intuitif.
Stanley Druckenmiller pense que la concentration diminue le risque global. Parce qu’elle permet de diriger et garder toute l’attention sur une position. C’est ce que font les grands investisseurs.

2. Savoir quand vendre
Ce qui fait un bon investisseur c’est aussi savoir comment et quand subir une perte. Druckenmiller ne vend ses positions que pour 2 raisons :
La première concerne le trading. Il liquide sa position sur un titre quand celle-ci baisse de 15%. En effet, Druckenmiller a été gestionnaire de fonds depuis 1976 et il n’a jamais utilisé de « Stop Loss » (ou stop de protection est le niveau de prix auquel l’investisseur préférera vendre sa position en cas de perte). Il vend automatiquement sa position si celle-ci atteint une baisse de 15%.
La deuxième raison pour laquelle il faudrait vendre sa position selon Druckenmiller c’est quand les raisons pour lesquelles vous avez acheté les titres d’une société changent. Autrement dit, si vous achetez un titre Z pour des raisons A, B, C et D et que ces raisons ne sont plus valables, alors il faudra vendre votre position.

3. Gérer ses émotions
En matière d’investissement, il est vraiment difficile de contrôler ses émotions. Lorsque le titre monte, nous voulons acheter plus et lorsqu’il baisse nous pensons automatiquement à vendre. Il faudra être discipliné et lutter constamment avec ses émotions. Il faut avoir une flexibilité mentale élevée. Druckenmiller estime que tant que les investisseurs sont disciplinés et s’en tiennent à leur philosophie d’investissement, ils peuvent gagner de l’argent.
Pour Druckenmiller, il faut toujours se rappeler pourquoi vous possédez un titre et une baisse ne signifie pas qu’il faut nécessairement vendre. Au contraire, cela signifie que les raisons de l’achat du titre devraient être réévaluées.

4. Déterminer ce qui pourrait réellement faire monter ou baisser une action
Beaucoup d’analystes savent faire des analyses fondamentales mais pour découvrir ce qui pourrait faire monter ou baisser une action, il faudra vraiment creuser. Ils doivent identifier les facteurs qui sont fortement corrélés au mouvement des prix d’une action plutôt que d’examiner tous les fondamentaux.
Par exemple dans un bilan d’une société, en essayant de comprendre dans quelques années, ce que les gens penseront de cette société ou bien comment vont être les revenus. Selon Druckenmiller, il permet de construire une discipline en termes d’achat et de vente mais aussi c’est un moyen de générer des idées d’investissement.

Grâce à ses stratégies d’investissement non conventionnelles, Druckenmiller est largement considéré comme l’un des plus grands investisseurs de tous les temps. Son track record est sans précédent, il a enregistré des rendements de plus de 30% par an pendant au moins 30 ans. En plus des 4 principes, il conseille les investisseurs d’éviter les effets de levier excessifs, d’être ouvert d’esprit, flexible et compétitif.

Sources :
https://thehustle.co/stanley-druckenmiller-q-and-a-trung-phanin/
https://www.lemonde.fr/economie/article/2010/08/20/stanley-druckenmiller-le-speculateur-aux-doigts-d-or-jette-l-eponge_1400955_3234.html
https://economictimes.indiatimes.com/markets/stocks/news/druckenmillers-tips-on-how-to-make-big-bets-and-become-a-super-investor/articleshow/85125431.cms?from=mdr

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Résolution 2022 : 44 biais cognitifs à connaître pour être la meilleure version de soi-même

Cac40value — Sun, 26 Dec 2021 19:02:47 +0000

Inspiré d’un post d’Elon Musk sur les biais cognitifs, Nous avons trouvé intéressant de partager un contenu sur le sujet avec nos lecteurs pour les aider à bien commencer l’année 2022. Pour une définition basique, le biais cognitif est de l’auto-sabotage. C’est un réflexe de pensée faussement logique, inconscient, et systématique. Le terme biais fait référence à une déviation systématique de la pensée logique et le terme rationnel par rapport à la réalité. Autrement dit, si nous considérons le cerveau humain comme un ordinateur, il serait une erreur dans le code (programmation).

Les biais cognitifs surviennent quotidiennement en tordant la réalité avec des raisonnements irrationnels et illogiques. Par exemple sur la manière dont nous dépensons de l’argent dans un magasin, notre comportement en milieu professionnel ou privé. Cet article recense 44 biais cognitifs à connaître pour vous aider à ne pas dévier de la réalité et prendre de bonnes décisions.

Erreur d’attribution fondamentale : Nous jugeons les autres sur leur personnalité ou leur caractère mais nous nous jugeons nous-mêmes que par rapport à une situation donnée. « Camille est en retard, elle est paresseuse. Je suis en retard parce que j’ai mal dormi ».
Biais égocentrique: on s’attribue le mérite de nos réussites et nos échecs à des facteurs extérieurs. « J’ai gagné le concours parce que j’ai bossé très dur. J’ai échoué à la conduite à cause de mon manque de sommeil ».
Effet de cadrage : nous tirons souvent des conclusions différentes à partir de la même information en fonction de la façon dont elle est présentée. « Le cac40 a chuté de 7%. Camille pense que c’est le bon moment d’investir, Thierry pense que c’est le début d’un marché baissier ».
Illusion de savoir : nous nous fions à des croyances erronées pour appréhender une réalité et à ne pas chercher à recueillir d’autres informations. « J’ai acheté un nouvel appareil en remplacement d’un plus ancien, je ne lis pas le mode d’emploi et je cherche sur la télécommande ou sur les boutons les mêmes fonctionnalités que celles de l’appareil précédent ».
Biais pro-endogroupe : nous favorisons les personnes qui font partie de notre groupe par opposition à un groupe externe. « Thierry est dans ton équipe. Tu préfères Thierry que Camille ».
Effet Bandwagon: les idées, les modes et les croyances grandissent à mesure que plus en plus de personnes les adoptent. « Il faut que je m’achète un iphone, tous mes amis en ont ».
Effet pensée de groupe: En raison d’un désir de conformité et d’harmonie dans le groupe, nous prenons des décisions irrationnelles, souvent pour minimiser les conflits. « Camille veut des lunettes et Thierry veut un T-shirt. Tu proposes d’acheter 2 T-shirt avec la photo des lunettes dessus ».
Effet de halo : Si vous voyez une personne ayant un trait positif, cette impression positive se répercutera sur ses autres traits. (Cela fonctionne également pour les traits négatifs.) « Camille ne peut jamais être méchante, elle si mignonne »
Chance morale: une meilleure position morale est due à un résultat positif ; pire position morale se produit en raison d’un résultat négatif. « L’équipe de X a gagné par ce qu’elle était moralement supérieure à l’équipe perdante. »
Faux consensus: nous croyant que les autres sont d’accord avec nous plus qu’ils ne le sont réellement. « Tout le monde pense ça ».
Malédiction du savoir : une fois que nous savons quelque chose, nous supposons que tout le monde le sait aussi. « Je ne sais pas où est-ce que tu étais pour ne pas comprendre ce qui se passe ».
Effet de projecteur : nous surestimons à quel point les gens font attention à notre comportement et à notre apparence. « Camille pense que les gens verront que ses chaussures ne sont pas jolies ».
Heuristique de disponibilité: nous nous appuyons sur des informations immédiates qui nous viennent à l’esprit lorsque nous portons des jugements. « Lorsque nous hésitons laquelle des boutiques visitées, on choisira la boutique dont nous avons déjà vu la publicité ».
Attribution défensive: En tant que témoin d’un incident, nous blâmerons moins la victime si nous sommes proche de la victime.
Hypothèse du monde juste : nous avons tendance à croire que le monde est juste et que les gens obtiennent ce qu’ils méritent et méritent ce qu’ils obtiennent. « La voiture de Camille a fait un accident parce qu’elle n’a pas voulu me déposer. Elle a eu un mauvais karma ».
Réalisme naïf : Nous croyons que nous observons la réalité objective et que les autres sont irrationnels, mal informés ou biaisés. « Je vois le monde comme il est, les autres sont des idiots »
Effet Dunning-Kruger : moins vous en savez, plus vous êtes confiant. Plus vous en savez, moins vous êtes confiant. « Camille est une employée hautement qualifiée dans sa boite mais elle se retrouve gérer par des cadres qui n’ont que très peu d’expérience ».
Ancrage : Nous avons tendance à utiliser indument une information comme référence. « Il y’a 50% de réduction, c’est une bonne affaire ».
Biais d’automatisation : nous avons tendance à favoriser les suggestions des systèmes de prise de décision automatisés et à ignorer les informations contradictoires faites sans automatisation, même si elles sont correctes. « L’auto-correction sur les téléphones en écrivant un texto, nous pensons que c’est toujours correct ».
Effet Google (ou amnésie numérique): nous avons tendance à oublier plus facilement des informations facilement accessibles plutôt que de les retenir, par rapport à des informations peu accessibles.
Réactance : Nous faisons le contraire de ce qu’on nous dit, surtout lorsque nous percevons des menaces aux libertés individuelles.
Biais de confirmation : nous avons tendance à trouver et à retenir des informations qui confirment nos perceptions. « Nous confirmons la théorie du complot avec peu d’évidence en ignorant les évidences contraires ».
Effet de retour de flamme : réfuter les preuves a parfois pour effet injustifié de confirmer nos croyances.
Effet à la troisième personne: nous pensons que les autres sont plus touchés par la consommation des médias de masse que nous-mêmes.
Biais de croyance: nous prenons des décisions en fonction de ce que l’on désire et de ce que l’on se plaît à imaginer au lieu de prendre en compte l’évidence, la rationalité et la réalité. « Camille pense que les riches polluent le monde, tu le crois sans évidence ».
Cascade de disponibilité: liées à notre besoin d’acceptation sociale, les croyances collectives gagnent en plausibilité grâce à la répétition publique.
Déclinisme : Nous avons tendance à idéaliser le passé et à voir l’avenir de manière négative, croyant que les sociétés/institutions sont dans l’ensemble en déclin. « A notre époque, les enfants avaient plus de respect ».
Biais du statu quo : nous avons tendance à préférer que les choses restent les mêmes ; les changements par rapport à l’état initial sont considérés comme une perte. « Je reste chez l’opérateur Z malgré le prix élevé de son service ».
L’erreur du joueur: nous croyons que les possibilités futures seront affectées par les résultats précédents. « Camille a gagné 8 fois, elle est sûre de gagner la neuvième fois».
Biais de risque zéro : nous préférons éliminer totalement un petit risque plutôt que d’autres solutions qui en fait, prises dans leur globalité, éliminent davantage de risques et de façon plus avantageuse.
Stéréotypes: nous faisons des préjugés sur une personne appartenant à un groupe visé par ce préjugé.
Biais d’autorité: nous avons confiance et sommes plus souvent influencés par les opinions des figures d’autorité. « Mon professeur m’a dit que c’est juste ».
Effet placebo : Si nous pensons qu’un traitement fonctionnera, il aura souvent un petit effet physiologique. « Camille a reçu un placebo pour sa douleur et sa douleur a diminué ».
Biais de survie: Nous avons tendance à nous concentrer sur les choses qui ont survécu à un processus et à négliger celles qui ont échoué. « Camille pense que sa startup sera un succès car elle a la même stratégie que Uber (négligeant 10 startups qui avaient adopté la même stratégie et qui ont toutes échoués ».
Tachypsychie : nos perceptions du temps changent en fonction du traumatisme, de la consommation de drogues et de l’effort physique. « Quand la voiture a failli me heurter, le temps s’est ralenti ».
Loi de la trivialité (ou remise à vélo): nous accordons une importance aux problèmes insignifiants et évitons les problèmes plus complexes. « Plutôt d’aider les sans-abris, la mairie a dépensé beaucoup de temps à penser comment mettre en place des pistes pour vélo ».
Effet Zeigarnik : Nous nous souvenons plus des tâches incomplètes que des tâches terminées. « Camille se sent coupable de ne jamais rien terminer, jusqu’à ce qu’il voie toutes les tâches qu’il a cochées sur sa liste de tâches »
Effet IKEA: nous accordons une valeur disproportionnée aux produits que nous avons partiellement créés nous-mêmes. « Comment trouves-tu cette montre, il m’a coûté 200 euros. J’ai gravé mon nom dessus ».
Effet Ben Franklin: Nous aimons rendre service ; nous sommes plus susceptibles de rendre une autre faveur à quelqu’un que nous avons déjà rendu service que si nous avions reçu une faveur de cette personne.
Effet de spectateur : Plus il y a d’autres personnes sur les lieux, moins nous sommes susceptibles d’aider une victime. « Dans une foule d’étudiants, personne n’a appelé les secours quand il y’a eu un blessé ».
Faux souvenir : nous confondons l’imagination avec de vrais souvenirs.
L’illusion des séries : nous avons tendance à percevoir à tort des coïncidences dans des données au hasard.
Biais de pessimisme: Nous surestimons parfois la probabilité de mauvais résultats. « Rien n’ira jamais mieux ».
Biais d’optimisme : Nous sommes parfois trop optimistes quant aux bons résultats. « La mission sera grandiose ».

Nous adoptons de manière inconsciente certains comportements à cause d’informations nous paraissant logiques mais qui sont souvent fausses. Nous naviguons dans un monde de plus en plus complexe, prendre conscience de nos biais cognitifs et de leurs implications peut nous aider à juger nos actions et prendre de bonnes décisions dans la vie.

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Antifragilité & fragilité : Comment les sacrifices individuels nous font progresser

Cac40value — Sun, 19 Dec 2021 18:37:09 +0000

De grands événements catastrophiques ont marqué l’histoire. Certains sont arrivés à cause d’erreurs humaines entrainant des pertes humaines et matérielles. Malgré les dégâts, ces événements ont parfois un impact positif sur la société. Ils servent de leçons et permettent le progrès. Les pertes sont considérées comme des sacrifices individuels au profit du collectif. Parmi ces événements, certains exploitent leurs erreurs pour soit d’éviter le pire soit de ne pas commettre les mêmes erreurs dans le futur. Et d’autres se répètent entrainant à chaque fois les mêmes dégâts. On peut donc classer ces événements dans 2 types de systèmes : les systèmes fragiles et les systèmes antifragiles. Par définition, les systèmes fragiles sont des systèmes qui n’apprennent pas de leurs erreurs et ne s’améliorent pas. Les mêmes erreurs se répètent. Contrairement aux systèmes fragiles, les systèmes antifragiles sont des systèmes qui se corrigent et s’améliorent. Dans cet article, nous aborderons d’abord des exemples de systèmes antifragiles tels que notre système organique, ensuite des systèmes fragiles comme le système financier et enfin découvrir pourquoi faut-il embrasser la volatilité et variabilité ?

Les points abordés dans cet article :

Les systèmes qui apprennent de leurs erreurs
Les systèmes qui n’apprennent pas de leurs erreurs
Pourquoi embrassé la volatilité et la variabilité ?

Les systèmes qui apprennent de leurs erreurs ou systèmes antifragiles

Le Titanic : le Titanic fut l’une des plus grandes catastrophes maritimes et l’accident le plus célèbre. La leçon tirée de cette catastrophe, c’est qu’il a permis de corriger des erreurs. Il a permis d’éviter la construction de bateaux gigantesques comme le Titanic. Si cet accident n’avait pas eu lieu, on continuerait à construire des bateaux de plus en plus grands et le prochain désastre serait beaucoup plus tragique. Les personnes ayant péri dans cet accident se sont sacrifiées pour le grand bien de l’humanité. L’accident du Titanic a sauvé plus de vie qu’il en a perdu. Il illustre la différence entre les gains pour le système c’est-à-dire le collectif et préjudice pour les parties individuelles. Après l’accident du Titanic en 1912, le gouvernement américain a fait une loi exigeant que les bateaux aient des canots de sauvetage pour 75 % des passagers.

L’accident nucléaire de Fukushima : le catastrophe de nucléaire de Fukushima est un accident industriel majeur survenu au Japon après le tsunami du 11 mars 2011. Il a permis de soulever et de prendre conscience du problème des réacteurs nucléaires et d’empêcher des catastrophes futures.

Les Krachs d’avions : le krach des avions suisse vol 111, TWA Vol 800 et Air France vol 447 ont permis l’amélioration des systèmes des avions. En effet, l’industrie aéronautique dispose d’un système qui lui permet de s’améliorer au fur et à mesure des accidents et des échecs. Chaque krach d’avions nous rapproche de plus en plus de la sureté, améliore le système et rend les prochains avions plus sûrs. Ceux qui périssent contribuent à la sécurité des autres. Les erreurs commises réduisent les chances d’erreurs futures. Ces types de système s’améliorent, ils exploitent leurs erreurs. Ils sont indépendants les uns des autres ou corrélés négativement. Des centaines de millier de vols s’effectuent par an et le krach d’un vol ne conduit pas le krach des autres vols.

Le taux élevé de faillite des startups : On connait le taux de faillite élevé des startups, à peu près 85% des startups échouent. Elles sont dans un système fragile. Cependant, cette fragilité est nécessaire à l’économie, pour le progrès et l’innovation. Ce taux élevé de faillite est ce qui fait fonctionner l’entrepreneuriat en transformant des rêves (idées) en réalité. C’est un moyen efficace de tester des idées. Google, Amazon, Netflix, Uber, Apple etc … créent d’énormes valeurs pour la société (l’économie) avec leurs produits et services. Elles étaient que des idées au départ et aujourd’hui, elles réalisent des milliards de dollars en chiffre d’affaires. Pour survivre, elles ont réajusté leurs offres en fonction des besoins de la société. La majorité des startups n’y arrivent pas, elles disparaissent. Celles devenues multinationales ont réussi à naviguer avec la variabilité et la volatilité.

Le corps humain : notre organisme est un système qui, comme la nature, ne gaspille aucune ressource. Lorsque nous nous privons de nourriture ou bien lorsque nous jeûnons (sans manger ni boire pendant un nombre d’heures), notre corps élimine les protéines les plus faibles, ensuite les recycle pour enfin les réutiliser. Ce rajeunissement cellulaire est appelé autophagie. Elle permet de maintenir la qualité des cellules pour le bien du corps. Donc l’élimination des plus faibles au profit de l’intérêt du collectif. En d’autres termes, le sacrifice individuel au bénéfice du collectif.

Les systèmes qui n’apprennent pas de leurs erreurs ou systèmes fragiles

Le système financier : comme vu avec les systèmes antifragiles, la même chose ne peut pas être dit pour les Krachs économiques. La manière dont le système financier a été construit engendre l’effondrement du système financier mondial. En cas de crise, l’erreur se prolifère sur l’ensemble du système et se cumule. On ne la corrige pas. Ce qui fait qu’on a des crises tous les 5 à 10 ans. Chaque krach bancaire rend le prochain plus probable et pire. C’est un système fragile.

L’intervention des gouvernements pour sauver certaines grandes entreprises ne fait que rendre fragile l’économie. Il est impossible de construire un système ou personne n’échoue. Le risque et la variabilité sont indispensable pour toute évolution. La faillite des uns permet l’émergence des autres et l’amélioration du système c’est-à-dire du collectif. Les gouvernements et leurs politiques sociales ne font que soit ralentir soit bloquer le progrès.

Pourquoi embrassé la volatilité et la variabilité ?

La variabilité et la volatilité rendent la vie moins ennuyante. Parce qu’elles sont basées sur l’incertitude et le hasard. L’incertitude est par exemple l’une des caractéristiques les plus importantes en science. Elle permet d’envisager des options qui poussent vers le progrès. Comme le disait le statisticien, investisseur et philosophe Nassim Nicolas Taleb : « Le fait d’éliminer la volatilité et la variabilité est un crime contre la vie, la science et la sagesse ». D’autre part, le hasard est nécessaire pour la vraie vie. Il rend la vie moins stressante et permet de découvrir nos capacités maximums, de ce qu’on est capable de réaliser. Par exemple nos ancêtres n’avaient pas de diplômes académiques, ni boss, ni CV, toute leur vie était basée sur un stimulus aléatoire. Peut-être c’était plus dangereuse mais pas ennuyante.

Un environnement avec variabilité ne nous expose pas à des préjudices de stress contrairement au système de vie moderne. En guise d’exemple, il est moins ennuyant de faire des courses a pieds dehors que dans une salle de gym ou à la maison sur un vélo.

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La technique d’apprentissage de Feynman : Apprendre et comprendre n’importe quel sujet efficacement

Cac40value — Mon, 12 Apr 2021 11:30:49 +0000

Vous recherchez un moyen rapide et efficace pour booster votre apprentissage ? la technique d’apprentissage de Feynman pourrait bien être le meilleur outil pour apprendre absolument tout ce que vous voulez. C’est un modèle mental qui vous permet de devenir plus intelligent en rendant des sujets extrêmement complexes plus facile et simple à comprendre. Cette technique peut s’appliquer à tous les domaines : éducation, entreprise, finance ou d’une manière générale à tous vos projets. C’est un moyen simple d’aborder tout ce que vous voulez apprendre et efficacement. Vous découvrirez dans cet article, comment fonctionne la méthode d’apprentissage de Feynman et comment elle peut aider à comprendre n’importe quel sujet.

Les différents points abordés dans cet article :

C’est quoi la technique d’apprentissage de Feynman
Comment fonctionne-t-elle
Le but de l’apprentissage (bonus)
Pourquoi il est important de bien comprendre (Bonus)
Pourquoi étudier les modèles mentaux (Bonus)

C’est quoi la technique d’apprentissage de Feynman ?

La technique d’apprentissage de Feynman a été conçu par Richard Feynman, un physicien américain, en exploitant le pouvoir de l’enseignement pour un meilleur apprentissage. Richard Feynman a remporté le prix Nobel de physique en 1965 pour ses travaux révolutionnaires en électrodynamique quantique. Le physicien est parti du constat que la complexité et le jargon sont souvent utilisés pour masquer le manque de compréhension profonde. C’est le cas par exemple dans le monde de la finance, l’utilisation de termes complexes et pourtant peuvent être remplacés avec des expressions plus simple et facile à comprendre même pour un novice. En cherchant des solutions à ce problème, Richard Feynman finit par trouver un cadre d’apprentissage qui oblige à éliminer toute complexité inutile et à développer une compréhension profonde et élégante d’un sujet donné. Cette technique est un véritable outil d’apprentissage, elle permet de comprendre ce que vous apprenez en rendant les idées complexes plus simple et plus digeste.

Comment fonctionne-t-elle ?

La technique de Feynman comporte quatre étapes clés :

Identifiez le sujet
Essayez d’expliquer le sujet à un enfant
Identifiez les lacunes de votre explication
Organisez, simplifiez et racontez l’histoire

Découvrons chaque étape et comment vous pouvez l’appliquer.

Étape 1 : Identifiez le sujet

La première étape consiste à identifier le sujet pour lequel vous souhaitez apprendre. Une fois que vous avez déterminé votre sujet, vous commencez à faire des recherches et prendre des notes. Cette étape vous aide à préparer le terrain afin de mettre à votre disposition toutes les informations possibles concernant le sujet.

Étape 2 : Essayez d’expliquer le sujet à un enfant

Une fois que vous avez écrit tout ce que vous savez sur le sujet, vous devez faire semblant de l’expliquer à un enfant du début jusqu’à la fin mais en écrivant sur un papier (ou sur ordinateur). Ecrivez tout ce que vous savez du sujet. Pourquoi à un enfant ? parce que lorsque vous expliquez quelque chose à un enfant, vous utilisez des vocabulaires assez simples, un langage simple et concis. Des mots et des phrases facilement compréhensibles pour un enfant. Cela vous pousse à comprendre le sujet à un niveau plus profond et éviter l’utilisation des jargons ou des vocabulaires compliqués qui ne font que masquer le manque de compréhension. Ce procédé vous permet d’établir des connexions entre les idées.

Étape 3 : Identifiez les lacunes de votre explication

Cette étape vous permet de faire le point sur l’étape 2. Revoyez vos notes et identifiez tous les éléments que vous n’arrivez pas à expliquer clairement et ceux qui vous échappent. Une fois que vous les avez identifiés, revoyez vos sources et si besoin refaire d’autres recherches jusqu’à ce que vous puissiez expliquer les zones d’ombres sans jargons avec des termes très simple et accessible. Par ce que lorsque vous pouvez dire quelque chose en plusieurs manières en utilisant des mots différents, cela signifie que vous comprenez bien le sujet. Identifier ses lacunes est une étape essentielle du processus d’apprentissage.

Étape 4 : Organisez, simplifiez et racontez l’histoire

Après avoir reconstruit vos idées dans un langage simple, il temps de les organiser. Rassemblez les notes et organisez-les en créant une narration que vous lisez à haute voix. A chaque fois que vous sentez que l’explication semble déroutante, revenez en arrière pour revoir l’étape 3 pour y apporter des modifications. Ensuite continuez à répéter jusqu’à ce que vous ayez une histoire que vous pouvez raconter à quiconque.

Ensuite une fois les idées organisées, il faut tester si vous maitrisez le sujet, voir est ce que vous avez bien compris. Et pour le faire c’est simple, transmettez vos connaissances en racontant l’histoire à d’autres personnes (ou bien faire semblant de la raconter à d’autres personnes), de préférence des personnes connaissent peu sur le sujet. Par ce que les questions que vous recevrez vous pousseront à approfondir votre compréhension et éveilleront votre curiosité en vous motivant à apprendre davantage sur les sujets qui vous intéressent.

La technique de Feynman est un moyen incroyable pour débloquer la croissance du savoir. Elle permet un travail de fond pour une compréhension profonde grâce à la simplicité. Les meilleurs entrepreneurs, écrivains, penseurs ont exploité cette technique soit directement ou indirectement pour apprendre, comprendre et maitriser un sujet ou un domaine particulier. De même pour les étudiants, cette technique peut être un outil pour bien réviser les examens et étudier de nouveaux sujets. Lorsque vous disposez la capacité de transmettre des idées complexes de manière simple et digeste, vous serez inarrêtable dans vos projets. Pour ceux qui ont la soif d’apprendre, découvrir de nouvel sujet, la technique de Feynman est une source d’inspiration pour poursuivre l’apprentissage continu.

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Le but de l’apprentissage

Le but de l’apprentissage est de comprendre le monde. La plupart des gens ne prend pas la peine d’apprendre quoi que ce soit délibérément. D’autres pensent même que l’apprentissage finit lorsque l’on quitte les bancs de l’école. Elles se basent généralement sur les choses qu’elles ont appris à l’école alors que le premier objectif de cette dernière est de découvrir « comment apprendre ». A l’école, on mémorise ce dont nous avons besoin au fur et à mesure qu’on progresse, puis avec le temps on oublie la plupart de ses choses. Un bon apprentissage permet d’établir des liaisons avec certaines choses que l’on pourrait rencontrer au cours de notre vie. C’est pourquoi il est important de différencier : savoir quelque chose et savoir le nom de quelque chose. C’est deux choses différentes. Lorsqu’on sait vraiment quelque chose, on peut l’utiliser au sens large pour établir de nouvelles connexions et générer de nouvelles informations. Et lorsque qu’on ne connait pas, il est impossible d’en générer. D’où l’importance de la technique de Feynman qui aide à transformer les informations en connaissances auxquelles on peut accéder tout au cours de notre vie.

Pourquoi est-il important de comprendre ?

Lorsque vous maitrisez un sujet ou un domaine, vous pourrez prendre conscience (jugement) pour savoir ce qui est vrai et ce qui ne l’est pas (comment juger une information, si elle est vraie ?). La connaissance n’est pas statique et nous devons être ouverts à l’évaluation continue de ce que nous pensons savoir. Et cela peut se faire que grâce à la compréhension des choses.

Pourquoi avons-nous besoin de modèle mental ?

Nous avons besoin de modèle mental non seulement pour nous garder discipliné mais aussi pour nous guider pour atteindre des objectifs précis. Les modèles mentaux sont des cadres ou systèmes de réflexion qui simplifient les situations complexes afin que nous puissions raisonner facilement.

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