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La BCE baisse ses taux pour soutenir l’économie

Cac40value — Sat, 01 Feb 2025 22:04:12 +0000

Le 30 janvier 2025, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé une baisse de 25 points de base de ses trois taux directeurs. Cette décision confirme la continuité de sa politique monétaire visant à soutenir la reprise économique tout en maintenant la stabilité des prix.

Dès le 5 février 2025, les taux directeurs seront les suivants :

Facilité de dépôt : 2,75 %
Opérations de refinancement : 2,90 %
Facilité de prêt marginal : 3,15 %
Une inflation en voie de stabilisation

L’inflation dans la zone euro suit une tendance conforme aux prévisions de la BCE qui réaffirme son engagement à assurer la stabilité des prix et à garantir que l’inflation reste durablement à 2 % à moyen terme. Malgré des pressions inflationnistes persistantes dues à l’ajustement retardé des salaires et des prix dans certains secteurs, la tendance générale indique une modération. La croissance des salaires ralentit progressivement, et les entreprises absorbent une partie de l’impact sur leurs marges bénéficiaires.

Des conditions de financement toujours serrées
La baisse des taux rend progressivement les nouveaux emprunts moins coûteux pour les ménages et les entreprises. Cependant, la politique monétaire reste restrictive, et les effets des hausses de taux passées continuent de se faire sentir. Certains prêts arrivant à échéance sont renouvelés à des taux plus élevés, ce qui maintient une certaine pression sur le marché du crédit.

Une approche prudente et basée sur les données
Le Conseil des gouverneurs de la BCE a précisé qu’il adoptera une approche basée sur les données économiques et prendra ses décisions réunion après réunion. Il ne s’engage pas sur une trajectoire préétablie des taux d’intérêt, préférant ajuster sa politique en fonction de l’évolution des indicateurs économiques et financiers.

Réduction progressive des actifs de la BCE
Par ailleurs, la BCE continue de réduire progressivement ses portefeuilles d’actifs dans le cadre du programme d’achats d’actifs (APP) et du programme d’achats d’urgence face à la pandémie (PEPP). L’Eurosystème ne réinvestit plus les remboursements des titres arrivant à échéance, permettant une diminution mesurée et prévisible de ces actifs.

Le 18 décembre 2024, les banques ont également remboursé les derniers montants empruntés dans le cadre des opérations de refinancement ciblées à long terme, marquant une nouvelle étape dans la normalisation du bilan de la BCE.

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Récap de la semaine : Le CAC 40 poursuit sa dynamique haussière, l’Europe reste optimiste

Cac40value — Sat, 25 Jan 2025 00:41:38 +0000

France : Nouvelle séance record pour le CAC 40

Le CAC 40 a progressé de 0,4% vendredi, clôturant à 7 970 points, confirmant sa neuvième séance consécutive de hausse. Cette performance s’explique notamment par la vigueur des valeurs de luxe et les déclarations de Donald Trump sur une potentielle réduction des taux d’intérêt.

Les titres du secteur du luxe ont particulièrement brillé :

Kering : +4,5%
LVMH : +1,9%
Hermès : +0,9%
L’Oréal : +1,1%

Le rebond a été renforcé par les résultats de vente supérieurs aux attentes de Burberry et par la position plus conciliante de Trump concernant les tarifs douaniers, notamment envers la Chine. Sur le plan économique, l’activité manufacturière française s’est contractée à un rythme plus lent en janvier 2025, tandis que le secteur des services connaissait un léger ralentissement.

Sur l’ensemble de la semaine, la Bourse de Paris a enregistré une progression significative de 2,7%, confirmant sa troisième semaine consécutive de hausse.

Zone Euro : Une stabilité dynamique

Les marchés européens ont clôturé en légère tension vendredi, après neuf sessions de hausse consécutives. Le STOXX 50 s’est maintenu à 5 223 points, son plus haut niveau depuis l’an 2000, tandis que le STOXX 600 perdait moins d’un demi-point à 530 points.

Les valeurs de luxe ont continué de tirer leur épingle du jeu, avec des hausses.

Le secteur automobile a rebondi grâce au ton plus modéré de Trump sur les tarifs douaniers, avec des progressions pour BMW, Mercedes-Benz, Volkswagen et Stellantis (entre 1% et 2%).

Hors zone euro, Novo Nordisk a bondi de 7% suite à des résultats prometteurs sur l’un de ses médicaments contre l’obésité.

États-Unis : Léger repli technique

Les indices américains ont clôturé en baisse vendredi :

S&P 500 : -0,2%
Nasdaq 100 : -0,5%
Dow Jones : -0,3%

Ce repli s’explique principalement par la chute des valeurs technologiques, notamment :

Nvidia : -3,1%
Texas Instruments : -7,5% après des prévisions décevantes

Malgré cette journée de consolidation, les trois principaux indices affichent une progression hebdomadaire proche de 2%. La position plus souple de Trump sur les tarifs douaniers avec la Chine a apporté un certain soulagement, bien que des incertitudes persistent concernant les autres partenaires commerciaux.

Les investisseurs attendent avec attention la décision de la Fed sur les taux d’intérêt la semaine prochaine, dans un contexte de préoccupations persistantes sur l’inflation.

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Croissance mondiale : le FMI optimiste

Cac40value — Sat, 18 Jan 2025 21:08:28 +0000

Le Fonds Monétaire International (FMI) a relevé ses projections de croissance mondiale à 3,3% pour 2025, contre 3,2% dans ses estimations d’octobre. Cette révision positive s’appuie principalement sur la vigueur de l’économie américaine, qui compense les performances plus modestes d’autres régions. Les prévisions pour 2026 demeurent stables à 3,3%.

Performance contrastée des grandes économies

L’économie américaine se distingue avec une projection de croissance revue à 2,7% pour 2025, en hausse significative par rapport aux 2,2% anticipés précédemment. Cette performance s’explique notamment par des politiques monétaires favorables et le dynamisme des secteurs technologique et financier.

La Chine voit également sa prévision légèrement améliorée à 4,6% (contre 4,5%), tandis que l’Inde maintient une projection solide à 6,5%, soutenue par l’innovation technologique.

En revanche, la zone euro fait face à un ralentissement avec une croissance attendue à 1% (contre 1,2% précédemment), pénalisée par les coûts énergétiques et les tensions géopolitiques. Le Japon conserve une prévision stable à 1,1%, et le Royaume-Uni bénéficie d’une légère révision à la hausse à 1,6% (contre 1,5%), malgré l’impact persistant du Brexit.

Facteurs de risque et perspectives d’inflation

L’inflation mondiale devrait poursuivre sa décélération, avec des projections à 4,2% pour 2025 (contre 4,3%) et 3,5% en 2026.

Plusieurs facteurs restent sous surveillance :

Les risques géopolitiques croissants
Les changements démographiques, notamment le vieillissement de la population
L’impact des politiques fiscales, incluant les réductions d’impôts et les investissements en infrastructures

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Récap de la semaine sur les marchés financiers : la semaine des records

Cac40value — Sat, 18 Jan 2025 18:00:05 +0000

Dans un contexte d’optimisme concernant la baisse des taux d’intérêt, les marchés financiers ont connu une semaine particulièrement dynamique, marquée par des records historiques sur plusieurs indices majeurs.

CAC 40 : plus haut depuis septembre 2024
Zone Euro : STOXX 50, un record historique depuis 2000
Wall Street : meilleure performance hebdomadaire depuis novembre

CAC 40 : plus haut depuis septembre 2024

Le CAC 40 a progressé de 1% pour clôturer à 7 710 points vendredi, marquant sa quatrième séance consécutive de hausse et atteignant son plus haut niveau depuis septembre 2024. Cette performance hebdomadaire de 3,6% a été soutenue par une inflation qui s’adoucit en Europe et aux États-Unis, alimentant l’espoir de nouvelles baisses des taux d’intérêt. Les investisseurs s’attendent de plus en plus à une politique monétaire plus accommodante de la part de la Banque centrale européenne (BCE) par rapport à la Réserve fédérale (Fed).

Stellantis a gagné 2,9% malgré une baisse de 9% des livraisons au quatrième trimestre 2024 par rapport à l’année précédente.
L’Oréal, Schneider Electric, Airbus, Essilor et Air Liquide ont vu leurs actions monter de 1,3% à 2,3%.
Cependant, une certaine prudence persiste alors que les investisseurs attendent l’inauguration de Donald Trump le 20 janvier, avec des inquiétudes concernant les potentiels tarifs douaniers qui pourraient peser sur les économies européennes.

Zone Euro : STOXX 50, un record historique depuis 2000

Les actions européennes ont terminé en forte hausse vendredi, prolongeant les gains des trois sessions précédentes et suivant de près la reprise marquée des obligations d’État après une série de données économiques favorables à une politique monétaire moins restrictive des grandes banques centrales. Le STOXX 50 a ajouté 0,8% pour clôturer à 5 1467, son plus haut depuis l’an 2000, tandis que le STOXX 600 paneuropéen a progressé de 0,7% pour atteindre 524 points, à moins d’un point de son record historique.

Le secteur industriel a mené les gains de la session, avec Stellantis, Siemens et Airbus en hausse de plus de 2%. Prosus et Infineon ont également bondi de plus de 2% grâce à l’élan positif pour les producteurs de puces.

Dans le STOXX 600 plus large, Novo Nordisk a chuté de 4,3% et perdu son titre de plus grande capitalisation boursière du continent au profit de LVMH suite à l’inclusion de ses médicaments contre l’obésité dans les négociations de prix de Medicare aux États-Unis.

Wall Street : meilleure performance hebdomadaire depuis novembre

Les indices américains ont réalisé leur meilleure performance hebdomadaire depuis novembre, portés par le secteur technologique :

Le S&P 500 a gagné 1% sur la séance et 3,4% sur la semaine
Le Nasdaq 100 a progressé de 1,6% vendredi et 3,9% sur la semaine
Le Dow Jones a augmenté de 0,8% (334 points) et 3,2% hebdomadaire

Les grandes entreprises technologiques ont mené le rallye, avec Tesla en hausse de 3%, Nvidia gagnant 3,1% et Microsoft progressant de 1%. Les actions de biens de consommation discrétionnaires ont également surperformé, avec Amazon en augmentation de 2,4%. Les sentiments se sont améliorés grâce à des rapports sur l’allégement des pressions inflationnistes et des résultats solides des grandes banques, alimentant l’optimisme quant à une possible baisse des taux d’intérêt.

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Zone Euro : L’inflation grimpe à 2,4% en décembre 2024, son plus haut niveau depuis juillet

Cac40value — Tue, 07 Jan 2025 21:35:51 +0000

L‘Inflation dans la Zone Euro Atteint 2,4% en Décembre 2024

Le taux d’inflation annuel dans la zone euro a connu une accélération pour le troisième mois consécutif, atteignant 2,4% en décembre 2024, son niveau le plus élevé depuis juillet, selon les estimations préliminaires d’Eurostat. Cette augmentation, qui était largement anticipée, fait suite à un taux de 2,2% enregistré en novembre.

Cette hausse de fin d’année s’explique principalement par des effets de base, les fortes baisses des prix de l’énergie de l’année précédente n’étant plus prises en compte dans les taux annuels. Les prix de l’énergie ont augmenté pour la première fois depuis juillet (+0,1% contre -2% en novembre), tandis que l’inflation des services s’est accélérée à 4% (contre 3,9% précédemment).

En revanche, l’inflation est restée stable pour l’alimentation, l’alcool et le tabac à 2,7%, et a ralenti pour les biens industriels hors énergie (0,5% contre 0,6%). Dans les principales économies de la zone, l’Allemagne et l’Espagne ont toutes deux enregistré une hausse à 2,8% (contre 2,4%), la France a vu son taux progresser à 1,8% (contre 1,7%), tandis que l’Italie a connu un léger ralentissement à 1,4% (contre 1,5%).

L’inflation sous-jacente, qui exclut les prix de l’énergie, de l’alimentation, de l’alcool et du tabac, s’est maintenue à 2,7%. La Banque Centrale Européenne (BCE) prévoit un retour de l’inflation à son objectif de 2% d’ici la fin de l’année.

Cette évolution des prix reste un indicateur clé pour la politique monétaire de la BCE, qui continue de surveiller attentivement la situation économique de la zone euro.

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L’euro € chute à son niveau le plus bas depuis 2022

Cac40value — Sun, 05 Jan 2025 12:23:14 +0000

L’euro traverse une période d’instabilité en ce moment, atteignant son niveau le plus bas depuis 2022. Cette chute résulte de plusieurs facteurs économiques et géopolitiques qui continuent de peser sur la monnaie européenne.

Ce qu’il faut retenir sur les causes de la chute :

Préoccupations économiques en Europe : Les inquiétudes persistantes concernant l’état de l’économie européenne jouent un rôle majeur dans le déclin de l’euro. Une croissance économique modeste, estimée à seulement 1,2 % pour 2025, accentue cette instabilité.
La force du dollar américain : La tendance générale sur les marchés des changes montre un dollar américain dominant face à d’autres devises, y compris l’euro. Cette situation contribue à une pression significative à la baisse sur la monnaie européenne.
Prévisions de parité avec le dollar : Les analystes prévoient que l’euro pourrait bientôt atteindre la parité avec le dollar. Une telle prévision reflète une fragilité accrue et un manque de confiance des marchés.
Probables tensions commerciales et divergences économiques : Avec l’arrivée de Donald TRUMP au pouvoir, les éventuels tarifs douaniers imposés par les États-Unis et les divergences entre les économies périphériques de l’Europe ajoutent à l’incertitude.

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Dépréciation : l’euro se rapproche de la parité avec le dollar $ pour la première fois en 20 ans

Cac40value — Tue, 12 Jul 2022 18:34:15 +0000

L’euro continue de se déprécier en se rapprochant de la parité avec le dollar pour la première fois en 20 ans. La faiblesse de la monnaie reflète les inquiétudes concernant les approvisionnements européens en gaz depuis la Russie et un ralentissement économique. La crise de l’énergie a augmenté le risque de récession, rendant plus difficile pour la Banque Centrale Europe de resserrer sa politique monétaire.

De l’autre côté, la Réserve fédérale américaine devrait effectuer une hausse du taux de 75 points, après une augmentation cumulée de 150 points depuis mars. Quant à la BCE, elle ne devrait relever ses taux directeurs que de 25 points ce mois-ci, la première augmentation en plus de 11 ans.

La série de hausses du taux d’intérêt de plus en plus importantes de la Fed a gonflé le dollar, tandis que l’invasion de l’Ukraine par la Russie a détérioré les perspectives de croissance dans la zone euro et fait grimper le coût de ses importations d’énergie. Les différentiels de hausse des taux suggèrent que l’euro devrait encore baisser. Robert Holzmann, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré vendredi que la banque centrale devrait augmenter les taux d’intérêt jusqu’à 125 points d’ici septembre si les perspectives d’inflation ne s’améliorent pas. Ce serait un choc dramatique étant donné que le marché s’attend à environ 75 points de hausses.

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