Le 30 janvier 2025, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé une baisse de 25 points de base de ses trois taux directeurs. Cette décision confirme la continuité de sa politique monétaire visant à soutenir la reprise économique tout en maintenant la stabilité des prix.
Dès le 5 février 2025, les taux directeurs seront les suivants :
- Facilité de dépôt : 2,75 %
- Opérations de refinancement : 2,90 %
- Facilité de prêt marginal : 3,15 %
- Une inflation en voie de stabilisation
L’inflation dans la zone euro suit une tendance conforme aux prévisions de la BCE qui réaffirme son engagement à assurer la stabilité des prix et à garantir que l’inflation reste durablement à 2 % à moyen terme. Malgré des pressions inflationnistes persistantes dues à l’ajustement retardé des salaires et des prix dans certains secteurs, la tendance générale indique une modération. La croissance des salaires ralentit progressivement, et les entreprises absorbent une partie de l’impact sur leurs marges bénéficiaires.
Des conditions de financement toujours serrées
La baisse des taux rend progressivement les nouveaux emprunts moins coûteux pour les ménages et les entreprises. Cependant, la politique monétaire reste restrictive, et les effets des hausses de taux passées continuent de se faire sentir. Certains prêts arrivant à échéance sont renouvelés à des taux plus élevés, ce qui maintient une certaine pression sur le marché du crédit.
Une approche prudente et basée sur les données
Le Conseil des gouverneurs de la BCE a précisé qu’il adoptera une approche basée sur les données économiques et prendra ses décisions réunion après réunion. Il ne s’engage pas sur une trajectoire préétablie des taux d’intérêt, préférant ajuster sa politique en fonction de l’évolution des indicateurs économiques et financiers.
Réduction progressive des actifs de la BCE
Par ailleurs, la BCE continue de réduire progressivement ses portefeuilles d’actifs dans le cadre du programme d’achats d’actifs (APP) et du programme d’achats d’urgence face à la pandémie (PEPP). L’Eurosystème ne réinvestit plus les remboursements des titres arrivant à échéance, permettant une diminution mesurée et prévisible de ces actifs.
Le 18 décembre 2024, les banques ont également remboursé les derniers montants empruntés dans le cadre des opérations de refinancement ciblées à long terme, marquant une nouvelle étape dans la normalisation du bilan de la BCE.